最近，环球股市都笼罩在一股悲观的气氛，令各主要市场在2008年一开始便普遍报跌，唯一不跌的似乎只有内地A股。后者可能是因为暂时与全球其它市场的关联不大，因此只要内地流动性过剩，投资者一定要找出路，而股市依然是其最佳选择之一。内地A股可以独善其身，那么全球其它股市的前景又将如何?
如果看全年的走势，业内有不少人仍然表示看好，但也有人开始看淡，甚至认为熊市已经来临。但无论抱那一种看法，有一点是十分清楚的，那就是：今年股市将大上大落，有如过山车一般的格局是肯定无疑的。
其实，“过山车市道”又分两种：第一种是牛市(升市)仍在，于是港股有可能在26000至33000点之间波动，就是说，期间的波幅将有7000点之多。
然而，如果大市已经进入另一种走势，即熊市(跌市)，那就可能出现一浪低于一浪的型态。最先出现的支撑区间可能是24000至28000点，之后更可能是20000至25000点上落。假若真是这样，期间的波幅也将有8000多点。
因此，投资者面对第一或第二种时，采取的投资态度是截然不同：在第一种情况下，投资者就应该每次见到低位就入市，例如26800点入一次，如果再跌至26000点就再入一次，若然尚有资金在手，当大市微微跌穿26000点(例如25500至25800点)就入最后一次。也就是说，投资者可分3个段入市，继而当反弹至30000点就沽出第一批货，在32000点沽出第二批，当大市升穿33000点时就沽清所有存货，这就是第一种市况的策略。不过，即使是牛市，由于当前可能已经是牛市的第三浪，因此，入市的资金也应只占总资金的10%至20%之间。
面对第二种市况，那么，投资者每次在大市反弹时就要沽货。当大市跌得太深时，大市总有反弹的机会，每次反弹就减持，越早减持越好。
究竟采取哪种策略，就要视乎投资者怎样看大市的未来走势。关键点将于今年3至4月间出现，因为今年第一季末将是由美国次按危机而引发的经济下滑局面面临的最严峻时刻。与此同时，为了挽救经济，美国以至欧洲各国政府所做的措施(包括减息、注资等)，理论上看，到3至4月间就会见效。若然收不到预期效果，股市将会真的进入熊市，否则，最近的调整只能算是大牛市的一次大型调整而已。
曾Sir较为倾向后一种情况，因为除了美国外，现时在环球最有钱的一些中东国家也出手救市，只要配合得好，加上内地经济成功软着陆，对环球经济帮助将会较大。如果内地管理层能在合适的时候让资金来港，最近大市“缺水”的情况将会大大改善。
俗话说，“君子不吃眼前亏”，就目前来说，既然市场的资金不足，投资者唯有引用一种“倾斜投资”策略，把有限资金重点投向某类股票，例如中交建(1800.HK)、中国中材(1893.HK)、中国中铁(0390.HK)以及港铁(0066.HK)已成港股的“四大天王”，估计仍有上升空间。(证券时报) |
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